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医疗保健行业反不正当竞争荐1股

2019-08-21 23:34:04来源:励志吧0次阅读

医疗保健:行业反不正当竞争 荐1 股 201 -08-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件8月15日国家工商总局发出《关于落实党的群众路线教育实践活动要求开展不正当竞争专项治理工作的通知》。

评论回顾2006年医药行业不正之风的整治:全国第一次大规模医药整风,始于2005年5月的国家工商行政管理总局《关于进一步做好纠正医药购销及医疗服务中不正之风专项治理工作有关问题的通知》,其重点工作报告继续严格规范医药市场的交易行为;积极参与对药品集中招标采购过程的监管工作。

201 年的关于治理不正当竞争的最新情况:8月15日国家工商总局发出《关于落实党的群众路线教育实践活动要求开展不正当竞争专项治理工作的通知》,文件涉及医药购销、择校升学、汽车4S店、房地产中介、职业介绍、加盟连锁等领域。针对医药行业指出要以医药购销、医疗服务、择校升学等关乎人民群众切身利益的行业和领域为重点,加强对招投标行为的监督,严厉查处招投标过程中的商业贿赂行为。

此次事件对行业基本面的影响判断,以及对投资的影响:

(1)继续强化了医药紧缩政策的趋势。熟悉我们逻辑的投资者都知道,我们对行业的假设前提一直是悲观政策预期。我们认为,此次对不正当竞争的整治,与其他医药政策(如招标、降价、控费等等)一样,都是可预测的压制政策之一,没有什么特殊性。未来很长一段时间医药行业都会面临这样的政策压力,过去一年时间如此,未来也是如此。对于这样的政策环境,是我们投资医药必须接受的现实。

(2)会引发相关的改革措施出台。正如2006年卫生部通过行业行业性的整风,从2007年推行了全省集中药品采购。此次工商部门再次提及医药采购、医药招标的核查,预计后续同样会有配套的变革措施。目前有关医保介入招标、制定统一报销价格、取消原研药单独定价的讨论已经开始。

( )在这样从紧的政策环境下,行业的经营情况一定会受到影响。就像医保控费影响了一季度行业增速,预计此次反商业贿赂也会影响三季度行业增速。但是政策只是起到干扰作用,行业的核心逻辑——需求释放依然存在。在行业整体被政策干扰的背景下,能够继续确定受益需求增长的公司,将具备更为稀缺的投资价值。因此,医药将继续是分化性的结构性机会。

投资建议8月份我们判断进入7月大幅上涨之后的整固期,看好中报业绩有确定增长并且可持续的公司。

8月组合:个股的信息更新(月度组合维持一个月):

凯利泰(0020 8)我们看好公司作为器械整合平台的价值。新并购的心内科领域对业绩有增厚;同仁堂(600594)月度新增推荐品种,前期滞涨的品牌中药,市值有成长潜力,中期20-25%;云南白药(0005 8)短期有所调整,中期业绩稳定成长,一旦风格转换,是成长的首选标的;昆明制药(600422)短期因政策调整,没有基本面原因,预计中期 5-55%,成长反弹的标的;科华生物(002022)中期业绩27%的增长,延续了业绩恢复势头。化学发光即将申报,我们判断获批概率高,带来新产品的高弹性。

本周重点个股推荐(每周更新):“政策安全组合”(常山药业、爱尔眼科、同仁堂、凯利泰、华兰生物、科华生物、恩华药业);“调整后的成长组合”(云南白药、天士力、双鹭药业、益佰制药、通化东宝、昆明制药)。详见周观点阐述。

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