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造纸印刷包装:浆价继续下滑 纸价继续下滑

2019-10-09 18:15:55来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:浆价继续下滑 纸价继续下滑 2011-12-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为2.09%,落后沪深 00指数(本周下跌1. 0%)0.79个百分点。我们认为,年关的临近,各经销商及终端用户更多的考虑回收流动性,因此产品价格短期将维持低迷的状况。我们目前预计行业盈利低点可能在明年一季度末、二季度初出现,因此维持对造纸行业“低配”的投资建议,而鉴于轻工行业多数行业需求受经济下滑的影响程度较小,且产品定价能力较强,因此给予轻工行业“超配”的投资建议。

本周国际浆价继续向下趋势,小幅下滑;国内浆价部分品牌报价下滑。国际浆价中,本周价格小幅下滑。

但近期,一些木浆制造商已在欧洲和中国发出提价通知,但提价能否成功仍需拭目以待。11月全球生产商木浆库存天数为 8天,同比上升5天,高企的库存可能导致提价行为困难重重。我们维持前期观点,海外浆价仍处于下滑趋势,国内浆价还未敢说真正企稳,至少价格短期仍将处于底部徘徊。

国际废纸价格企稳。国际废纸价格经过前期快速大幅的回调后,本周美废价格趋稳,因为废纸后期的供给受海外经济下滑影响,供给几无增量,而国内箱板纸新增产能导致需求增长,因此我们认为废纸后期价格下跌空间有限,甚至就此企稳止跌。

需求低迷,纸价维持下跌趋势,价格下行趋势短期难以改变。双胶纸本周售价稳中有降,成交方面近期整体表现一般。新投产项目虽多未达产,但产能正陆续释放中,后期价格向上动力不足;白卡纸市场成交不畅,市场价格继续下调,厂商方面,虽然前期部分纸厂已减产,但库存依旧高企;铜版纸市场依旧疲软,经销商依旧以减仓回收流动性为主,下游采购积极性不高,该情况仍将持续。

我们给予造纸板块“增持”的投资评级,建议“低配”,给予轻工板块“增持”的投资评级,建议“超配”。

轻工选股方面,我们的建议是攻守并济,重点推荐:东港股份、上海绿新、嘉麟杰、瑞贝卡、索菲亚、星辉车模。

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